Теперь нам необходимо разобраться, какой путь проделывают деньги, выполняя вышеперечисленные функции. Существует классическая теоретическая модель экономической системы кругооборота доходов и продуктов, которая проиллюстрирована ниже[3].

Процессы, показанные стрелками на данной схеме , называются потоками, поскольку эти процессы непрерывны и продолжительны. Потоки измеряются в единицах за период времени, например рублях в год. Параметры потока - это параметры скорости, с которой происходит процесс.

Эта модель описывает поток денежных платежей (желтые стрелки), которые и показывают путь денег в экономическом круговороте. Рынки продуктов - рынки, на которых семейные хозяйства покупают производимые фирмами товары и услуги. Рынки ресурсов - рынки, на которых фирмы приобретают ресурсы, необходимые для производства: рабочую силу, капитал и природные ресурсы. Здесь производится допущение, что все ресурсы принадлежат семейным хозяйствам, которые и продают их фирмам за соответствующие денежные платежи за ресурсы в виде заработной платы, процентного дохода, рентных платежей и так далее. Однако можно сказать, что , поскольку фирмы принадлежат семейным хозяйствам, то ресурсы, покупаемые у фирм, принадлежат хаусхолдам, и тогда наше допущение не влияет на общую картину.

Если представить себе, что потоки, выкрашенные в желтый цвет на схеме,- это своего рода трубы, то деньги вполне можно считать “жидкостью”, текущей по этим “трубам”. В таком случае национальный доход становится оценкой скорости течения жидкости. Количество денег совпадает с количеством жидкости, содержащихся в “трубах”. Если подгонять “жидкость” насосом, то можно увеличить национальный доход, заставляя насос работать быстрее, даже при фиксированном количестве денег. Эта идея может быть выражена следующим уравнением, известным как уравнение обмена

:

MV=PY,

где М - денежная масса, V - скорость обращения, Р - уровень цен (средне взвешенное значение цен готовых товаров и услуг выраженное относительно базового годового показателя, равного единице), Y - реальный национальный продукт. PY - номинальный национальный продукт.

Как правило, величина ежегодных расходов семейных хозяйств меньше величины их доходов. Та часть дохода семейного хозяйства, которая не идет на покупку товаров и услуг, а так же на уплату налогов, носит название сбережений. Деловые предприятия и фирмы в среднем каждый год тратят несколько больше, чем получают от продажи своих продуктов. Они поступают таким образом потому, что помимо платежей за ресурсы, фирмы должны осуществлять и инвестиции.

Инвестиции, совершаемые фирмами, состоят из двух компонентов: инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведенных капитальных благ (орудий труда), и инвестиции в товарно-материальные запасы (предметы труда), представляющие собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, а не проданных товаров.

Итак, возникает необходимость в механизме, осуществляющем перемещение денежных фондов от семейных хозяйств к фирмам. Таким механизмом и являются финансовые рынки

. Финансовые рынки состоят из множества разнообразных “каналов”, по которым денежные средства ”перетекают” от собственников сбережений к заемщикам. Эти каналы можно разделить на 2 группы.

К первой группе относятся каналы прямого финансирования, то есть каналы, по которым средства перемещаются непосредственно от собственников сбережений к заемщикам. Эта группа в свою очередь делится на две подгруппы: капитальное финансирование - то есть получая заем фирма предоставляет собственнику сбережений право долевого участия в собственности на фирму. Наиболее известный пример - продажа корпорациями обыкновенных (“простых”) акций[4]. Финансирование через займы - вторая подгруппа прямого финансирования, при котором достигается соглашение, согласно которому фирма получает средства для осуществления инвестиций в обмен на обязательство выплатить эти средства в будущем с оговоренным процентом. Широко известный пример такого соглашения - облигация, то есть сертификат, представляющий собой обязательство выплатить долг в течении определенного количества лет с процентом, причем сделать это в соответствии с заранее оговоренным графиком.

Вторая группа каналов финансирования рынка - каналы косвенного финансирования. При таком финансировании средства проходят через финансовых посредников, которые занимаются этим профессионально. Примером финансового посредника может быть банк, страховая компания, взаимный фонд.

Следующий элемент нашей схемы - государство, или, как мы его назвали, правительство

. Под правительством здесь понимается вся совокупность госучреждений в качестве единого целого правительства. Таким образом “объединенный” государственный сектор взаимодействует с остальными сегментами экономической системы через расходы на госзакупки (они обозначены просто словом госзакупки