Существует 3 формы валютных сделок: кассовые сделки (спот, с немедленной доставкой), срочные сделки (форвард, с доставкой через определенное время) и свопы.

Кассовые сделки.

Допустим, вы попали за границу. Если у вас есть деньги, вы их обменяете на наличные или чеки страны пребывания уже в аэропорту. Ваша сделка самая простая кассовая операция. В этом случае валютный обмен не предполагал, по-видимому, получение прибыли, хотя имено она является двигателем валютного дилерства.

Наибольшее распространение получил пространственный арбитраж. К этой валютной операции стихийным путем приходят начинающие дилеры. Прибыль возникает из-за разницы в курсах на различных валютных рынках. Дилер покупает доллары во Франкфурте за 1,5DM, одновременно продвая их в Нью-Йорке за 1,6DM. Разница в курсах относительно устойчивых валют незначительна, поэтому операция имеет смысл лишь при крупных объемах.

В нормальных условиях валютный арбитраж относится, по своим макроэкономическим последствиям, к явлениям скорее положительным, так как он способствует выравниванию рыночных курсов валют. Но в атмосфере инфляции дополнительный приток рублей в Москву или Санкт-Петербург с целью покупки СКВ, может стать причиной курсовых перекосов.

При простом арбитраже взаимодействуют два контрагента. Понятно, что никакой перевозки валюты в натуре, как правило, не требуется: покупатель производит оплату со своего банковского счета, продавец – действуя по распоряжению первого (или совместно сним) – начисляет выручку. Их инвалютный ресурс в целом не меняется.

Сложный или конверсионный арбитраж предполагает уже работу с рядом валют на разных рынках. Изучение географии валютных котировок позволяет выявить точки отнсительно более дешевой покупки иностранной валюты. Маклер как бы взбирается по ступеням, обменивая купленную валюту на третью, четвертую. Причем возврат к первоначальной валюте на завершающей стадии необязателен

Пример:

10 фунт.стерл. – 15 долл. – 25 гульд. –24 тыс.лир. – 28 марок –

11,2 фунт.стерл.

При курсах: 1 долл.= 1,6 марки, и

1 фунт.стерл.= 2,5 марки. Прибыль от операции составит в фунтах 1,2, в долларах – 1,8.

Естественно, что арбитражная прибыль крайне нестабильна, конверсионные операции сопряжены с риском остаться в неприкрытой позиции (с задержкой перепродажи в каком-либо звене).

Арбитраж может работать на основе прямых котировок, то есть обменных курсов, при которых продаваемая валюта соотносится с покупаемой. Например, 1 доллар обменивается во Франкфурте на 1,6 немецкой марки непосредственно. Широко распространено, однако, приравнивание одной валюты к другой посредством третьей – национальной, страны, где сделка осуществляется или, что достаточно распространено на валютных рынках, через предварительное приравнивание валют к доллару. Если некто хочет обменять итальянские лиры на бразильские крузейро, то ему трудно обойтись без посредничества доллара.

Здесь как бы повторяется история возникновения денег в виде всеобщего эквивалента. Подобного рода сделки через валюту посредника называются кросс-операциями.