Но использование кросс-операций таит в себе риск изменения валютных курсов в промежуток между первым и вторым актами сделки.

Вышеописанные сделки осуществляются на условиях «спот», (spot- наличный, немедленный), то есть по курсу, устаноленному на момент заключения соглашения, и с поставкой валюты не позднее второго рабочего дня. Просрочивший платит прогрессивно возрастающий штраф-процент.

Форвард.

При срочных сделках поставка валюты через четко определенный период времени. Предположим, что американский импортер должен осуществить платеж французскому поставщику во французских франках в течение одного, двух или трех месяцев. Если импортер опасается увеличения курса французского франка и хочет обезопасить себя от такого увеличения у него есть два возможных пути. Покупатель может приобретать французские франки по кассовым сделкам и переводить их в Париж, до того как должен быть осущесвлен платеж, или покупать их по срочным (форвардным) сделкам. Покупая франки по форвардным сделкам, импортер получает от нью-йорского банка контракт, фиксирующий долларовуюстоимость франков на определенном уровне и оговаривающий дату платежа.

Импортер выберет форвардную покупку франков, если ожидается, что курс франка по кассовым сделкам повысится. Если большое количество американских импортеров ожидают повышения курса франка по кассовым сделкам и, соответственно, приобретают эту валюту по срочным сделкам, это может увеличить курс франка по форвардным сделкам. Таким образом, на основе ценовых ожиданий определяется различие между курсами «спот» и «форвард». Если же американские импортеры ожидают падения курса франка по кассовым сднлкам, они не будут заключать на покупку франка форвардные сделки, и курс франка по этим сделкам не повысится.

В вышеперчисленных операциях не принимались в расчет прогностические оценки. Обычно дополнительные надбавки или скидки зависят от степени осведомленности контрагентов и являются предметом договора. Немаловажная роль в этой связи принадлежит срочным сделкам с опционом. В отличие от форвардных операций с точной датой поставки, объединяемых понятием «аутрайт», опцион не фиксирует дату поставки. Различают опционы временные, опционы покупателя и продавца. Во всех случаях речь идет о том, что одна из сторон платит другой дополнительную премию, но взамен получает некое особенное право. При временном опционе, например, - право выбора времени поставки валюты. Банк продает валюту своему клиенту по форвардному курсу – это цена,по которой данная валюта продается или покупается при условии ее поставки на определенную дату в будущем - плюс дополнительная премия с предельным сроком поставки. Но клиент получает право потребовать выплаты в любое время в течении фиксированного периода. Подобный опцион может стать весьма выгодным при частых колебаниях рыночного курса валюты.

Если опцион получает (за надбавку к цене) покупатель, то в качестве предмета выбора может быть и право отказаться от приема валютного товара. Здесь премия – надбавка играет роль отступного. Право отказаться от сделки в течении форвардного срока может принадлежать и продавцу, который уплатит премию покупателю.